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华发股份:净负债率居高不下 财务费用大增
发布日期:2019-11-06 14:31:40   点击数:4540
[摘要] 上半年,华发股份实现营收142.24亿元,同比增长50.84%,归母净利润13.83亿元,同比增长2.84%。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,华发股份短期偿债压力指数达到1.54,

新浪财经上市公司研究院大眼睛大厦管理/肖恩

在持续控制政策下,住宅企业发生了什么变化?房地产行业真的进入严冬了吗?房企真的欢迎“残者为王”的局面吗?新浪财经上市公司研究院梳理了上市房地产企业的主要经营数据,带你去窥探领先房地产企业在“冬天”的变化和反应。探讨了房地产企业从融资、征地、销售、土地储备、债务偿还和利润等方面的变化。

本期,新浪财经上市公司研究所梳理了今年以来法华股票的经营业绩,并将其与去年同期的数据以及50家主流上市房地产公司的经营数据平均值进行了比较。同时,根据房地产企业发展业务的整体业务模式和运营流程,参照主流评级体系,对运营指标进行分类并给予相应权重,从四个方面对今年以来法华股票的“测试结果”和“变化”进行了评估。

上半年,法华实现收入142.24亿元,同比增长50.84%,母亲净利润13.83亿元,同比增长2.84%。至于高中入学考试的成绩,法华有限公司的整体成绩一般,总成绩为b。业务发展和利润的成绩稍好,而“高中入学考试”的成绩为a-,但由于整体规模小,净负债率高,法华股票在规模优势和财务实力方面的成绩相对平均。

在基础业务方面,法华有限公司2019年上半年获得土地45.7亿元,面积97.2万㎡, 2018年上半年为35亿元,增加了土地持有量。法华有限公司上半年销售额在凯瑞的销售排名中排名第38位,为435.9亿元,同比增长72.2%。土地收购强度(土地收购量/销售额)较低,为0.1,平均销售价格与平均土地收购价格之比为5.18。然而,该公司的库存周转率仍然很低,从去年同期的0.06小幅升至0.07。

财务上,法华有限公司中期平均融资成本明显高于2018年,为6.37%,略低于主流上市住房企业平均融资成本的6.44%。根据2018年数据,法华股票的平均融资成本为5.87%。截至今年上半年,该公司的净负债率较高,达到197.02%,明显高于行业平均水平99.62%,也高于去年年底。

目前,法华货币基金+限制性基金总额为235.41亿元,短期债务为362.06亿元,长期债务为568.37亿元。短期偿债压力指数用于评估一年内住房企业的债务压力。法华有限公司短期偿债压力指数达到1.54,明显高于主流住宅企业0.66的平均值。

就规模和盈利能力而言,法华股票没有明显的规模优势,盈利能力略好。2019年上半年,法华股份总资产2053.67亿元,净资产352.77亿元,土地储备价值3500亿元(以当期平均销售价格乘以土地储备面积计算),股权土地储备价值2380亿元,法华股份预收款(合同负债)508.25亿元,总体规模在主流住宅企业中下游。

法华股票的毛利率为34.97%,三项费用与去年同期相比有所增加。其中,销售费用和财务费用同比大幅增长,净销售利率为11.64%,明显低于主流住宅企业16.5%的平均水平,半年的净资产收益率为11.1%,高于行业平均水平9.8%。

来源:新浪财经

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